《蜀山剑侠传》以峨眉弟子“三英二云”、“七矮”等的修真学艺、斩妖除魔为故事核心。“三英”之一的李英琼是整套小说的主角，小说详细描述了她从一个普通的女子，经过无数的机缘巧合，得到长眉真人的紫郢剑，收复神雕佛奴和猩猩袁星，吃下了许多罕见的朱果，又得到前辈仙人所留的太清神焰率兜火和白眉和尚的定珠，最后还获得了前世挚友圣姑的一甲子功力，成长为峨嵋派后辈中最杰出的人物。年轻一代的故事则始终围绕第三次峨嵋斗剑展开——这次斗剑是正邪人物的大决战，所有的恩怨都将于这时完结。此外，全书还有另一条线索，五百年前的神仙大劫。那些没有成为金仙的散仙、地仙都必须不断地经历天灾大劫，以证仙果。书中塑造了大量的前辈高人，怪叫花凌浑、嵩山二叟、驼神乙休、藏灵子等等，读来人人个性鲜明。
《蜀山剑侠传》为还珠楼主代表作，以其海阔天空、任意所之的想象，雄奇瑰丽、变化莫测的笔法，历来为读者青睐。温瑞安有一番精当评语说，“还珠楼主运用他那天马行空的想象力，把武侠小说带入了一个剑仙幽幻的境界，他那极为深厚的国学底子、浩瀚千变的文字能力，对道、释、儒哲思糅合的独到见解，无论写景造境、叙物述人，文采繁富典丽、奇诡纷陈，每有精彩的描写，奇句妙造，令人感觉到一波未平，一波又起，读来真要屏息凝神、一气呵成，又叹为观止、匪夷所思。”倪匡径将《蜀山剑侠传》称为“天下第一奇书”，足见其作为中国俗文学集大成作品之一，远非“武侠小说”四字所能概括。